张晋玮.国行加息,让人欢喜让人忧?

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分类:时事评论

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对于国行加息0.25%,许多人感到意外,此事发生得比预期早。根据国 行解释,加息是因为经济好转,这是一件好事。反对 者则认为,大马通胀仅为2.2%,维持在6个月以来最低点,相比于西方 国家,大马的通胀率相对温和。加息只能 降低需求,它能减缓通胀,不能对症下药。 

张晋玮.国行加息,让人欢喜让人忧? 

对于国行加息0.25%,许多人感到意外,此事发生得比预期早。根据国 行解释,加息是因为经济好转,这是一件好事。看一看各方的反应, 不少人对加息的时间点提出质疑。

对于提早加息,此事不仅发生在大马。随着美国加快增息脚步,澳洲 在5月初亦加入了加息行列,不少经济学家也对此感到意外。

 回到大马,支持加息者说,全球物价上涨,加息可以缓和通胀。反对 者则认为,大马通胀仅为2.2%,维持在6个月以来最低点,相比于西方 国家,大马的通胀率相对温和。

况且,通胀主因来自俄乌战争和疫情,两者切断了供应链,加息只能 降低需求,它能减缓通胀,不能对症下药。 支持加息者认为,大马经济明显复苏,第一季度国内生产总值 (GDP)提升了5%。据路透社,这比市场预期的4%更高。当初,国 行减息是为了刺激经济,随着经济复苏,提升利率是正确的做法。

回顾去年5月份,国行预计GDP全年增长6-7.5%,后来疫情加剧,最后 到了年底以3.1%收场。如今,国行预计全年增长为5.3-6.3%,这比年 初的预测(5.5-6.5%)来得低。

从这一个角度看,大马经济在复苏,但疫情仍然为它带来高度不确定 性。加息增加企业的还款负担,它也减低人们的投资欲望,拖慢经济 增长。这是人们担忧太早加息会打击经济的原因。

看一看失业率,国行指出,失业率从4.6%跌至4%,目前,大马没有经 济衰退风险,这是一个好消息。

随着大马开放边境,放宽更多行动管制,这会带动旅游和娱乐等行业 的复苏。从这角度看,失业率有机会持续下降,这有助抵消加息对企 业和贷款者的冲击。

虽然失业率持续向下,但相比于疫情前的3.5%仍然有一段距离。至于 经济衰退风险,大部分国家关注的不是本土的风险,而是世界第一大 经济体的情况。

今年,美国为了应对居高不下的通胀,不断加快加息的脚步。到年底 有望提升至3%左右,此事会在美国股市引起异常的波动。

如果美联储在政策上出错,它不只会为美国带来经济灾难,其他国家 包括大马也难逃一劫。换言之,对于大马是否有经济衰退的风险,不 是大马说了算,美国的经济风险蔓延全球。

从经济风险角度看,国行提早加息有利有弊。坏处在于它为经济带来 不确定性;好处在于它能为下一次的经济灾难做准备,一旦灾难爆 发,大马利率有更多下调的空间。

此外,美元因为利率的上升日益增值,这导致马币贬值到了近1美元兑 换4.4令吉的水平。重启马币与美元挂钩的提议再现。国行提早加息有 助稳定马币的币值,同时避免重返“以资本管制的方式,与美元挂 钩”的旧路。

国行提早加息是祸是福?这一次的加息幅度不大,一般言论认为影响 不会太显著。以贷款为例,对于一个50万令吉的贷款,每月额外还款 仅为104令吉。但这只是一个开端,随着大马进入加息周期,利率上升 的趋势已形成。

在新趋势里,储蓄者将获得更多利息,贷款者则需付更多的还款。前 者未必能立即享受到加息的益处,因为一般上,他们要待现有的定存 到期后,利息才会被调整;至于后者,加息的坏处却是立竿见影,以 买房者为例,只要银行加息,他们的房贷还款会立即增加。

企业方面,无论是商家还是投资者,他们在投资时会更加谨慎,经济 的热度也会因此而降温。

对于提早加息,一方面,它显示了国行对经济的信心,另一方面,此 举背后也存在着一些迫切的因素,包括对抗通胀和维护马币币值等。

与其说加息是因为大马经济起飞,不如说是经济大病初愈,大家是时 候收拾心情,开始储存“子弹” ,为下一次的经济灾难做好准备。

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