这一年来，特朗普在关税政策上反复无常，欧洲各国对其狂妄威胁感到十分不满，已经静悄悄地抛售美国国债，减少对美国的依赖。欧洲抛售的资产不止是美债，一些机构如英国养老基金，也正在缩小对美国股市的投资。这些养老金为英国客户管理超过2000亿英镑的资产。

全球正加速去美元化/南洋社论

《南洋网》2026-01-30 8小时前

今年伊始，美国总统特朗普继续发表豪言，包括以行动挟制委内瑞拉内政、觊觎格陵兰岛，还有欲将加拿大收为第51州，毫不掩饰其扩充版图的野心。

国际走势瞬息多变，欧洲多国已经开始采取行动防御，避免遭到美国“温水煮青蛙”。不过，许多国家与美国在政治上的争执，正慢慢地转为金融上的对峙，特朗普的阳刚，或许会受挫于各国的阴柔手段。

欧洲纷抛售美国国债

首先，在特朗普倡导降息、联储局利率走低之下，美国国债收益率并没有行动一致，反而有所回升，反映出市场对降息预期并不一致的担忧。

这一年来，特朗普在关税政策上反复无常，欧洲各国对其狂妄威胁感到十分不满，已经静悄悄地抛售美国国债，减少对美国的依赖。

举例来说，瑞典最大的私人养老基金矛头直指特朗普，以“美国本届政府的不可预测性和不断增长的美国债务”为由，将其持有的美国国债脱售了七八成（约80至90亿美元）。

此外，面对可能失去格陵兰的丹麦，其养老基金也纷纷脱售上亿美元的美国国债，以防美国对丹麦执行金融制裁，并借此摆脱对美国的依赖。

对此，美国财政部长回应称不担心欧洲撤离美债市场，直言“丹麦对美债的投资，就像丹麦本身一样无关紧要”，言语一如特朗普般狂妄。

然而，欧洲抛售的资产不止是美债，一些机构如英国养老基金，也正在缩小对美国股市的投资。这些养老金为英国客户管理超过2000亿英镑的资产。

根据数据，欧盟内部的美元资产超过10兆元，其中不少为美债和美股。单是挪威主权财富基金，其美元资产规模就高达2.1兆美元。

由于资金规模庞大，为避免市场出现过度震荡或恐慌性下挫，相关机构多以调整基金投资策略为由，淡化抛售行动。

同时，特朗普一向倾向美元走低以刺激出口，市场投其所好，抛售行为也在一定程度上合理化了美元走弱的局势。

资金的流向，或许解释了为何今年还没过一个月，黄金便大受市场宠爱，价格上涨超过22%，盘中价突破每盎司5500美元的关卡，却未引来大量抛售套利的压力。

美国除了面对股、债、汇的多重挑战之外，继去年11月后，如今又再度面临政府停摆的危机。若政府停摆问题一再发生，不仅将冲击美国政府的信用，也势必影响特朗普未来的施政空间。